Freenet (ISIN: DE000A0Z2ZZ5) übernimmt die restlichen Anteile an seiner Fernsehtochter waipu.tv und hält damit künftig 100 Prozent. Das hat der Mobilfunk- und TV-Anbieter am 13. Oktober 2026 bekannt gegeben. Rund ein Viertel der Anteile an der Betreibergesellschaft Exaring lag bisher bei Minderheitsaktionären. Für diese zahlt Freenet zunächst rund 76 Millionen Euro, finanziert vollständig aus vorhandenen Mitteln. Das Management spricht von einer sehr attraktiven Bewertung. Ein Blick auf die Details zeigt, dass der endgültige Preis von der weiteren Entwicklung der IPTV-Plattform abhängt.
Was Freenet für waipu.tv zahlt
Der Kaufpreis von rund 76 Millionen Euro beruht auf einer Bewertung von etwa 300 Millionen Euro für das gesamte Unternehmen. Hinzu können weitere Zahlungen von bis zu 50 Millionen Euro kommen, wenn waipu.tv bestimmte Leistungsziele erreicht. Im besten Fall für die Verkäufer würde der Preis für das Viertel also auf rund 126 Millionen Euro steigen. Diese sogenannte Earn-out-Regelung verteilt das Risiko zwischen Käufer und Verkäufer.
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Ob die Bewertung tatsächlich günstig ist, lässt sich von außen nur schwer beurteilen, weil Freenet keine konkreten Ergebniszahlen für waipu.tv nennt. Das Unternehmen verweist auf rund zwei Millionen Kunden, einen Marktanteil von etwa 20 bis 25 Prozent im deutschen IPTV-Markt und ein deutliches Wachstum beim bereinigten EBITDA in den vergangenen Jahren. Vorstandschef Robin Harries betont, man habe die Anteile unerwartet günstig erwerben können.
Börsengang von waipu.tv ist vom Tisch
Die Transaktion beendet zugleich eine offene Frage. Die Minderheitsaktionäre hatten einen Börsengang von waipu.tv angestrebt, dieser Plan wird nun nicht weiterverfolgt. Finanzvorstand Ingo Arnold sieht darin eine Vereinfachung der Eigentümerstruktur und mehr strategische Klarheit. Künftig fließen Ergebnis und Cashflow der Tochter vollständig in den Konzern.
IPTV, also Fernsehen über das Internet, ist neben dem Mobilfunk die zweite Säule von Freenet. Der Konzern setzt darauf, dass immer mehr Haushalte umsteigen und sich zusätzliche Einnahmen aus programmatischer, also datengesteuerter Werbung erschließen lassen.
Dividende bleibt unangetastet
Für viele Aktionäre dürfte vor allem ein Punkt zählen. Die Dividendenpolitik bleibt unverändert, und die Finanzierung beeinträchtigt die finanzielle Flexibilität laut Unternehmen nicht wesentlich. Für die Geschäftsjahre 2026 bis 2028 sind jeweils mindestens 2,00 Euro je Aktie vorgesehen. Ergeben 80 Prozent des bereinigten Free Cashflow je Aktie einen höheren Betrag, fällt die Ausschüttung entsprechend höher aus. Ob sich der Zukauf langfristig rechnet, hängt davon ab, wie stark waipu.tv weiter wächst.
