Die Süßwarenbranche bleibt in Bewegung. Katjes International (NO0012888769) prüft eine Erhöhung ihrer bestehenden Unternehmensanleihe um 65 Millionen Euro. Das Geld soll primär für den geplanten Mehrheitserwerb an der traditionsreichen Willy Bogner GmbH verwendet werden. Eine durchaus clevere Finanzierungsstrategie, die das Portfolio des Düsseldorfer Konzerns weiter diversifiziert.
Starker Anleihekurs zeigt Vertrauen der Investoren
Der aktuelle Kurs der im September 2023 begebenen Anleihe spiegelt das hohe Vertrauen des Kapitalmarkts in die operative Entwicklung von Katjes International wider. Seit der Emission hat sich das Unternehmen positiv entwickelt und liegt nach vorläufigen Zahlen auch im ersten Halbjahr 2025 im Plan der Jahresprognose. Sowohl Umsatz als auch EBITDA übertrafen in den ersten sechs Monaten die Vorjahreswerte.
Die geplante Aufstockung erfolgt im Rahmen einer bestehenden Erhöhungsoption und soll als Privatplatzierung durchgeführt werden. ABG Sundal Collier wurde als Begleiter mandatiert. Eine finale Entscheidung hängt jedoch von der Marktresonanz und den allgemeinen Kapitalmarktbedingungen ab.
Katjes International fokussiert auf Mehrheitsbeteiligungen
Strategisch macht der Schritt durchaus Sinn. Mit dem geplanten 60-Prozent-Anteil an der Bogner Gruppe würde Katjes International seine Ausrichtung auf Mehrheitsbeteiligungen konsequent fortsetzen. Diese Strategie wird durch den für das vierte Quartal 2025 erwarteten Verkauf der 23-Prozent-Beteiligung an CPK unterstrichen, der bis zu 80 Millionen Euro Liquidität bringen soll.
Das Unternehmen hat sich in den vergangenen Jahren zu einem interessanten Player im Bereich Consumer Goods entwickelt. Zum Portfolio gehören bereits etablierte Marken wie Sperlari in Italien, Piasten und Dallmann’s Pharma Candy in Deutschland sowie Harlekijntjes in den Niederlanden. Die Bogner-Übernahme würde das Portfolio um eine Lifestyle-Marke mit internationalem Renommee erweitern.
Solide Finanzlage ermöglicht Wachstum
Die erwartete Liquidität aus dem CPK-Verkauf wird das Kreditprofil und die Liquiditätsposition weiter stärken. Dies verschafft dem Management zusätzlichen Spielraum für weitere strategische Akquisitionen. Die finalen Halbjahreszahlen werden in der zweiten Augusthälfte erwartet und dürften weitere Einblicke in die operative Entwicklung geben. Für Anleger bleibt Katjes International damit ein spannender Wert im Nebenwerte-Universum.
