Die Münchner Beteiligungsgesellschaft Mutares (DE000A2NB650) plant einen weiteren Börsengang aus ihrem Portfolio. Diesmal soll die schwedische Terranor Group AB an die Nasdaq First North Growth Market in Stockholm. Der Zeitpunkt könnte kaum besser gewählt sein.
Straßenwartung als Millionengeschäft
Terranor ist alles andere als ein Glamour-Investment. Das Unternehmen kümmert sich um Straßenwartung und -instandhaltung in Schweden, Finnland und Dänemark. Doch hinter der unscheinbaren Fassade verbirgt sich ein solides Geschäftsmodell. Mit einem Jahresumsatz von 285 Millionen Euro gehört Terranor zu den führenden Anbietern in der nordischen Region.
Die Geschäftszahlen sprechen eine klare Sprache. Staatliche und kommunale Auftraggeber sorgen für planbare Umsätze. Dabei profitiert das Unternehmen von einem Trend, der vielen Anlegern noch nicht bewusst ist. Die nordischen Länder investieren verstärkt in ihre Infrastruktur. Der Nachholbedarf bei der Straßeninstandhaltung ist enorm.
Mutares‘ erfolgreiches Turnaround-Konzept
Die Erfolgsgeschichte von Terranor begann 2020 als Ausgliederung der NCC-Straßenaktivitäten. Mutares erkannte das Potenzial und formte aus den einzelnen Geschäftsteilen ein eigenständiges Unternehmen. Die Strategie ging auf. Durch gezielte Ausschreibungen konnte Terranor seinen Marktanteil kontinuierlich ausbauen.
Johannes Laumann, CIO von Mutares, zeigt sich zufrieden mit der Entwicklung. Der geplante Börsengang bestätigt die Buy-and-Build-Strategie des Konzerns. Interessant dabei: Mutares will auch nach dem IPO Mehrheitsaktionär bleiben. Das signalisiert weiteres Vertrauen in die Geschäftsentwicklung.
Timing und Marktchancen im Fokus
Der Börsengang Ende Juni kommt zur rechten Zeit. Die nordischen Märkte zeigen sich robust und die Infrastruktur-Thematik gewinnt an Bedeutung. Für institutionelle und private Anleger bietet sich eine seltene Gelegenheit, in einen defensiven Wachstumsmarkt zu investieren.
Kritisch zu hinterfragen bleibt allerdings die Bewertung. Bei einem Umsatz von 285 Millionen Euro dürfte die Preisfindung entscheidend für den Erfolg werden. Zudem hängt das Geschäftsmodell stark von öffentlichen Aufträgen ab. Politische Entscheidungen können die Geschäftsentwicklung beeinflussen.
Die Mutares-Aktie könnte vom Börsengang profitieren. Erfolgreiche Exits stärken das Vertrauen der Investoren in die Strategie der Beteiligungsgesellschaft. Für Nebenwerte-Anleger bleibt der IPO von Terranor definitiv im Blick zu behalten.
